上周上证在技术形态上刚巧站上五周线，且底部KDJ出现金叉，MACD绿柱开始收敛，有望迎来持续的技术反弹。创业板与主板类似，指数已连续两周站稳五周线且底部KD金叉，最黑暗的时候应该即将过去。具体来看，上周五市场的拉升动力，基本上来自于银行、券商、保险等大盘股，说明监管层已开始出手护盘。目前银行股估值已经处于历史低位，上周五出台的文件有形成政策底的信号。但市场反弹很难一蹴而就，需要反复震荡筑底后才能逐步走强，反弹的速度也不一定会太快，可能更多地以板块轮动的方式逐步抬高底部。当前A股市场已经大力度地反映了贸易保护主义的冲击，反映了去杠杆的货币政策导向对资产价格泡沫压抑作用，可以讲，反映了大多部的冲击力量因子。这是好事，因为这些冲击，让A股指数进入到三四年来的低点区域，估值进入到历史低位区域，市盈率中位也击穿了30倍市盈率，是A股所罕见。这不仅仅会进一步抚平市场参与者的恐慌情绪，而且还意味着A股具备了构筑中短期底部的可能性。经过一轮暴跌后，从技术上和估值上看，风险已经被释放得非常充分，估值底、政策底与市场底出现了叠加的区域，近期会进入交汇期，总体来看投资者对市场不必过分悲观，不会出现非常大的风险。针对上周五的走势，依然可以被定义为反弹行情，从反弹的时间看，预计可能会对近期的下跌进行修复。但是，如果在这个位置上，去明确地判断这个是最终的底部，我认为还是早了一些。目前，市场当前依然处于反弹行情中，预计短期内将维持一到两周。短期内市场跌幅过大，利空因素积压充分，所以还是会有反弹，但依然只是反弹而非反转行情。当前的市场对消息的反应相对敏感，但去杠杆、中美贸易摩擦等因素不支持大行情的出现。
周一市场呈现继续上扬的格局在疫苗板块大跌的背景下，市场并未出现恐慌，两市小幅低开，创业板受到疫苗板块影响大幅低开，随后指数逐渐拉升，在军工、国产软件的带动下，创业板强势翻红，在银行板块的发力下，沪指冲击压力位，而半导体、国产替代板块的拉升也表现了题材概念的活跃。午后军工板块掀起涨停潮，西仪股份、雷科防务、通达股份等多股涨停。水泥板块表现强势，华新水泥上涨9.37%。养殖业板块升温，天邦股份涨停。钢铁、港口航运、集成电路板块同样涨幅靠前。生物疫苗板块今日大幅下挫，长生生物复牌继续跌停，长春高新、智飞生物等多股跌停。同时，今日市场量能开始放大（沪市全天成交亿元）。虽然今天上攻至点，但是短期A股的反弹不宜期望过高，近期人民币汇率贬值趋势暂没有改变的迹象，多方下一个目标是回补6月9日留下的跳空缺口，难度较大，后市仍有反复。毕竟市场整体估值已经下移不少，但依然缺乏产生趋势性行情的条件和机会；部分个股已呈现很好的投资性价比，接下来制胜的关键就是精选个股。
周一财经要闻：一、监管部门要求险企报送二季度偿二代风险综合评级数据。二、人社部：.5亿元地方养老金已经到账并开始投资。三、人社部：将研究提出养老保险全国统筹方案。四、今晚24时国内成品油市场将迎来新一轮调价窗口。据找油网测算，截至7月23日第十个工作日的原油变化率为3.24%，对应汽油下调25元/吨，柴油下调20元/吨，折合升价92号汽油、0号柴油均下调0.0元/升。五、工业和信息化部：会同有关部门推动医学装备人工智能发展。六、国务院新闻办公室将于年7月24日（星期二）上午0时在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，请工业和信息化部副部长辛国斌介绍年上半年工业通信业发展情况。周一A股三大股指低开高走，并伴随有成交量快速放大，上证指数报.54点，上涨.07%；深证成指报.30点，上涨0.68%；创业板指报.97点，上涨0.7%。 盘面上，航天航空、船舶制造、水泥建材、电信运营、港口水运、钢铁、银行等行业领涨两市，医药制造、医疗行业、酿酒、食品饮料等行业领跌两市；题材概念上，航母概念、大飞机、铁路基建、通用航空、军工等概念表现较好，单抗、基因测序、独家药品、精准医疗、免疫治疗、生物疫苗、超级品牌等概念跌幅较大。技术分析：两市今天继续上扬并成功回补前期缺口，伴随着量能进一步放大，行情再次得以拉升。上证指数受到5日、0日及20日均线的较强的支撑力，一举站上30日均线。KDJ呈现金叉发散态势，低位金叉MACD指标向上发散，市场已经进入底部区间，但是近期看不到趋势性上涨的理由。，相反，对于部分趋势性向下的行业，每次反弹即为卖出的机会，坚持短线思维，见好就收。综合分析：长期来看，科技升级、消费升级和制造升级带动新经济动能不断加强，将推动中国经济的高质量发展，A股市场仍具备较好的配备价值。从长期来看美元走强是大趋势，但人民币随着国内经济的复苏，未来继续贬值预期不大，可不必过于担心，相信随着情绪面宣泄过后，市场会更加客观理性，最大的冲击基本已经过去，监管细则较此前资管新规的方向一致，大的框架并未改变，但是执行力度和节奏明显宽松，有助于修复过度被悲观的预期。理财新规和资管新规补充通知明确公募理财可以投资股票基金，从长期来看为A股增加资金。
热点展望：目前整个A股银行板块平均PE为6倍左右，平均PB为0.8倍，均大幅低于美股银行平均0倍左右PE和.2倍PB。而外资买入食品和医药板块，则是看中了中国巨量的消费市场潜力，且食品和医药板块有稳定的需求和现金流，受政策环境影响较小，是个相对自由竞争的行业。这两个行业的龙头公司都是从自由竞争的市场中脱颖而出，已经被证明市场竞争力强。外资主要青睐银行、食品及医药板块，说明外资更多是从长期估值和成长性角度来看，选择具备成长性和防御性的板块。
