近日，据腾讯《一线》报道，由王思聪创办的熊猫直播已经宣布破产，王思聪已经撤出股份，副总裁庄明浩离职多日。
然而直播平台关门并非第一次，去年头部平台斗鱼直播就传出大幅裁员的消息，可没想到连“交朋友不看钱，反正都没我有钱”的王思聪都没能在这波资本寒潮保住自己的产品。
直播是一个暴富行业好像也就是上个星期发生的事，此前直播带动的粉丝经济成为越来越多年轻人的人生追求，不用上班不用吃苦，轻轻松松月入百万，此前一位韩国年轻人直播自己睡觉，被20余万人围观6个小时。
实际上，直播行业看似光鲜，好像遍地都是黄金，但其本身也是一个低门槛高竞争的行业，再暴利的生意，竞争者足够多，都没有钱赚。
有流量才有钱，对平台而言，最重要的就是KOL，网红们走到哪里，粉丝就跟到哪里，哪个平台不能看？可以说，用户对平台本身的黏性几乎为零，典型的人走茶凉。
因此培养和留住KOL成了平台间的核心竞争力，然而有句话叫“因财聚，因财散”，挖墙脚这种事情永远禁不了，最后整个市场成了烧钱大战，斗鱼就曾以数千万的天价挖走两名《王者荣耀》最具号召力的两大主播嗨氏和张大仙。为此，企鹅电竞还将张大仙和斗鱼告上法庭。
另一头，KOL网红们的日子也不好过，最大的风险就是过气。这是任何一个明星都会面临的难题，就像当年红遍全国的赵本山现在都已经消失在主流镜头之外。暴利诱惑之下，明星网红IP的更新换代非常激烈，如同此前抖音的温婉，几乎可以说帅不过三秒。
为了维系平台流量，又需要重新发掘或培养更多的明星网红，最终导致直播行业也陷入了烧钱大战中。
细数过去一年，已经有许多商业模式面临坍塌，比如共享单车、P2P等，甚至美团、滴滴都陷入某种经营困境。
这就是典型的“风停了，猪掉下来了”。
有研究过近年来创业潮的朋友就会发现，当中99%的公司都不赚钱，即便是行业头部，比如滴滴和美团从创立至今从没真正盈利过，连京东至今净利润都不曾有正数，更不要说ofo、摩拜之流了。
能让亏本的生意也能经营下去，就是依靠不断融资，以新债添补旧债，击鼓传花的游戏告诉我们，鼓声没停，就不能说花落谁家。
这个鼓声就是中国过去10年里，通过基建和宽松货币政策向社会释放的天量资金。资金需要寻找发泄口，于是有了过去的互联网创业潮。
如下图所示，M2增速最高的09年，关联的是楼市，而后12年发生第二波高潮，此时恰好是美团、滴滴、头条等移动互联网时代的崛起时间，包括当时外卖市场的千团大战，滴滴的打车大战，都是社会资金过热的一种表现。
如今，M2增速已经达到近20年以来最低水平，也就意味着社会资金流不动了，依靠借旧换新的互联网创业模式无法再支撑下去，所以美团、小米、滴滴等都选择在去年匆匆上市，即便均跌破发行价也没关系，因为这样至少还能多活一会。
如今股市暴涨也是因为过去央行放水释放的资金达到相当可观的一个程度，然而我们从M1增速可以看出，社会生产积极性几乎降为0，导致1月份4万亿社融完全没有流入市场，仅仅在资金空转。
因此，此次由券商、保险等组成的国家队负责拉动股市，并放任配资等杠杆工具，以期消化社会冗余资本，期望以金融重新刺激经济二次复苏，这算是兵行险着了，至于能否闯关成功，就看国运是否如此前一般昌盛了。
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