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Q

什么是碳排放交易体系（ETS）？

A

ETS也被称为“总量和交易机制”，是最主要的碳定价政策工具之一（此外还包括碳税和减排机制）。ETS对一个或多个行业的排放总量设定上限，并发放不超过排放总量水平的可用于交易的配额。每个配额通常对应于一吨的排放量。ETS覆盖的排放实体可以进行配额交易，进而形成配额的市场价格。ETS与其他碳定价工具的重要理论差异在于排放水平更为确定（限定了覆盖行业排放的总量），但价格并非固定，而是由配额需求决定。

要素

ETS

碳税

排放水平的确定性

排放总量为排放上限提供了确定性，使其能够保持和特定政策目标的一致性

征收碳税实现的减排效果，很难事前预估，因此很难和整体减排目标始终保持一致

成本的有效性

ETS可以从行业间和行业内的交易以及时间推移中实现经济效率收益。但操纵市场、流动性不足和价格过度波动也会降低成本有效性。

碳税不能从实体之间以及跨部门的交易中获得经济效率收益，并且不能为受管控实体提供短时的价格灵活性。

管理难度和覆盖范围

ETS实施更为复杂，除基础设施之外，还涉及建立配额交易的二级市场，对主管机构和受管控实体都提出了额外的能力要求。因此ETS在纳入某些行业时难度会更大。

碳税同样需要强大的监测报告核查体系，但由于碳税的实施依靠现有税收体系，并不需要建立新的用于交易碳配额的相关基础设施，碳税更容易在广泛的行业和部门实施。

价格可预测性

碳价由市场决定，会自动调节但也会导致价格波动；市场调节机制可用于提高ETS中价格的可预测性。

碳价由预先确定的税率决定。这为投资决策提供了稳定的价格信号

Q

目前，全球ETS发展状况如何？

A

截至年1月，全球共有25个正在运行的ETS，还有7个尚未建成预计将在未来几年投入运行的ETS（包括印度尼西亚、越南、哥伦比亚、美国东北部的交通和气候倡议TCI-P、美国华盛顿州、乌克兰、俄罗斯萨哈林岛/库页岛）。此外还有15个国家或地区（包括日本、中国台湾、马来西亚、菲律宾、泰国、巴基斯坦、土耳其、巴西、智利等）也在考虑ETS在其气候变化政策组合中可以发挥的作用。

01

欧盟（EUETS）；挪威

02

挪威、冰岛、列支敦士登加入EUETS

03

瑞士；新西兰

04

美国区域温室气体倡议（RGGI）

05

日本东京

06

日本埼玉

07

美国新泽西州退出RGGI

08

哈萨克斯坦；美国加利福尼亚州；加拿大魁北克省；中国深圳、上海、北京、广东、天津

09

美国加州与加拿大魁北克省连接；中国湖北、重庆

10

韩国（KETS）

11

中国福建

12

美国马萨诸塞州

13

加拿大新斯科舍省

14

墨西哥、瑞士与欧盟EUETS连接；美国新泽西州重返RGGI

15

中国全国碳排放权交易体系；英国；德国（燃料）；美国弗吉尼亚州加入RGGI

Q

全球现有ETS的覆盖范围是怎样设定的？

A

对于运行碳排放交易体系的国家或地区而言，ETS实现广泛覆盖的好处主要包括：①有利于减排目标的实现；②可选减排措施更多，有助于降低社会减排成本；③降低对不同行业间竞争力的影响，减少内部碳泄露；④改善市场运行，往往可以提高流动性和稳定性。但另一方面覆盖范围广的ETS也可能会面临一系列的问题：①较高的交易和行政管理成本；②履约成本可能集中在部分行业，产生不利影响；③外部碳泄露；④监管的复杂性。

现有的全部ETS大约覆盖了全球GDP的54%和全球温室气体排放的16%。分市场来看，加拿大新斯科舍省、魁北克省，美国加利福尼亚州和韩国ETS覆盖排放比例分别为85%，78%，74%和73%，断层式领先其余市场；我国的全国碳市场由于目前仅纳入发电一个行业，占比仅约44%左右处于第二梯队，但在“十四五”期间将八个重点行业全部纳入之后覆盖比例将大幅提升，跻身于第一梯队；美国区域温室气体倡议（RGGI）、瑞士和美国马萨诸塞州覆盖比例相对最低，分别仅占11%、11%和8%。按覆盖行业来看，电力领域基本被全部ETS所覆盖（中国试点市场地区和德国的电力行业已包含在中国全国碳市场和欧盟碳市场中），工业领域也已被大部门ETS（除美国RGGI与马萨诸塞州外）所覆盖。

ETS

覆盖比例

覆盖行业

加拿大新斯科舍省

85%

电力,工业,建筑,交通

加拿大魁北克省

78%

电力,工业,建筑,交通

美国加利福尼亚州

74%

电力,工业,建筑,交通

韩国

73%

电力,工业,建筑,国内航空,废弃物

新西兰

49%

电力,工业,建筑,交通,国内航空,废弃物,林业

哈萨克斯坦

46%

电力,工业

中国全国市场

44%

电力

美国俄勒冈州

43%

电力,工业,建筑,交通

中国试点市场

41%

工业,建筑,交通,国内航空

德国

40%

工业,建筑,交通

墨西哥

40%

电力,工业

欧盟

39%

电力,工业,国内航空

英国

28%

电力,工业,国内航空

日本东京埼玉

20%

工业,建筑

美国RGGI

11%

电力

瑞士

11%

电力,工业

美国马萨诸塞州

8%

电力

Q

主要ETS碳价水平是怎样的？

A

年几个主要ETS碳价走势如下图所示，其中一级市场拍卖价格以带标记的虚线展示，主要包括英国、瑞士、美国加州加拿大魁北克、加拿大新斯科舍和美国区域温室气体倡议6个独立或相互连接的市场；二级市场交易价格则以平滑实线展示，主要包括欧盟、新西兰、韩国和中国4个市场。

从价格水平高低来看，英国于5月19日启动运行的独立碳市场与欧盟碳市场价格最高，年内均达到元附近，瑞士与新西兰碳价分别达到与元附近，加州魁北克与韩国碳价均达到元附近，加拿大新斯科舍与美国RGGI碳价均在元附近，而中国碳价相对而言最低，全国碳市场仅在40到60元之间，试点碳市场则在10-元之间不等。

从价格时间走势来看，多数碳市场的碳价在年内呈上涨走势，其中欧盟碳价实现了翻倍上涨；我国碳价较其余市场而言更为平稳，在年内未见明显上涨。